DRAM 시장, 예상보다 빠른 회복세? 중국 AI 투자 열풍 속 공급 부족 심화, 가격 반등 임박!

DRAM 시장에 훈풍이 불고 있습니다. 예상보다 빠르게 회복될 조짐을 보이며, 투자자들의 기대감을 높이고 있습니다. 이번 블로그 포스팅에서는 최근 발표된 DRAM 월보 내용을 바탕으로, DRAM 시장의 주요 이슈와 향후 전망에 대해 심층적으로 분석해보고자 합니다.

1. 수요/공급 불균형 심화: DRAM 시장 회복세 가속화

DRAM 시장은 예상보다 빠르게 개선될 것으로 전망됩니다. 그 이유는 다음과 같습니다.
* 중국 정부의 '이구환신' 정책 효과: 중국 정부의 노후 제품 교체 지원 정책인 '이구환신'이 모바일 DRAM 수요를 자극하고, 재고 확보 수요를 발생시키고 있습니다.
* DeepSeek의 AI 엔진 개발 성공: DeepSeek의 AI 엔진 개발 성공은 고가 GPU 없이도 AI 개발이 가능하다는 것을 보여주며, 중국 AI 투자 증가를 견인하고 있습니다. 중국 AI 투자는 전년 대비 70% 증가할 것으로 예상됩니다.
* 공급 부족 심화: 삼성전자를 비롯한 주요 DRAM 제조사들의 생산량 증가율이 예상보다 낮아지면서 공급 부족 현상이 심화되고 있습니다. 삼성전자의 생산량 증가율은 5% 수준으로 전망됩니다.

2. 생산 투자 효율성 저하: DRAM 공급 부족 장기화 우려

DRAM 제조사들의 생산 투자 효율성이 과거에 비해 크게 저하되고 있습니다.
* 투자 비용 증가: 웨이퍼당 투자 비용은 2011~2020년 $962에서 2021~2025년 $1706으로 70% 증가했습니다.
* 매출 증가율 둔화: 웨이퍼당 매출액은 $3637에서 $4502로 24% 증가에 그쳤습니다.
* 공정 전환에 따른 생산량 증가율 감소: 과거 10년 평균 25%였던 공정 전환에 따른 생산량 증가율이 최근 5년에는 7%에 불과합니다.
* HBM 수율 문제: HBM 수율이 과거 DRAM에 비해 현저히 낮아 투자 대비 생산성이 하락하고 있습니다.
이러한 요인들로 인해 DRAM 시장은 과거와 다른 새로운 사이클을 보이고 있습니다. 사이클 주기는 짧아지고 변동폭은 낮아지는 추세이며, 이번 하락 사이클 역시 조만간 마무리될 것으로 예상됩니다. 이는 'Quantity to Quality'로의 전환이라는 기존 전망과 일맥상통합니다.

3. AI 시대 개막: DRAM 수요 폭증

AI 기술 발전은 DRAM 수요를 폭발적으로 증가시키고 있습니다.
* NVIDIA 제품 수요 증가: NVIDIA 제품들은 LPDDR 수요를 크게 늘리고, GPU당 HBM 소요량도 지속적으로 확대하고 있습니다.
* 온디바이스 AI 확산: 온디바이스 AI 확산으로 모바일, 노트북의 콘텐츠 증가가 예상됩니다.
* HBM 시장 규모 확대: HBM 연간 시장 규모는 2025년 230억 Gb, 2026년 340억 Gb으로 이전 전망 대비 증가했습니다.
이러한 분위기 속에 DRAM 가격은 이전 전망 대비 상향 조정되고 있습니다. 옴디아는 서버 DRAM 가격은 2분기에 소폭 하락하고, 나머지는 보합세를 유지하다 3분기에 반등할 것으로 전망하지만, 일각에서는 2분기 가격 반등 가능성도 제기되고 있습니다.

결론: DRAM 시장, 회복세에 투자 기회 포착해야

결론적으로, DRAM 시장은 예상보다 빠르게 회복될 것으로 전망됩니다. 특히, AI 기술 발전은 DRAM 수요 증가를 견인하며 시장 성장을 이끌 것입니다. 투자자들은 DRAM 시장의 변화를 면밀히 분석하고, 투자 기회를 포착해야 합니다.